剔除財務成本,經過核算,11年以來20號無縫鋼管毛利有5次為負,分別是2011年的3月,2011年9月、10月,2012年6月、7月、8月,以及2013年1月份至今。剔除春節期間軋鋼廠放假導致的產量下降外,對應于上述毛利為負的時間段,20號無縫鋼管月度產量均下降。采用4周原材料庫存成本測算,當前20號無縫鋼管現金成本虧損仍達300元/噸。而20號無縫鋼管社會庫存仍在1080萬噸的高位,巨幅虧損下,20號無縫鋼管增產的可能性不大,這也將在一定程度上支撐20號無縫鋼管價格。
根據國家統計局公布的房地產投資和基建投資數據,無論是房地產新開工面積同比增速,還是交通運輸,以及水利公共環境投資同比增速,2012年2月,投資增速均剛見底,處于2010年以來的最低值,而2013年2月份投資增速均處于加速上漲期。因此,處于開工旺季,需求必然會釋放,利好20號無縫鋼管價格.
節后第五周,全國除了華南地區庫存同比下降1.95萬噸外,其他地區同比皆漲。其中華東地區上漲7.31萬噸,東北地區上漲7.2萬噸,華中地區上漲26.48萬噸,西北地區上漲64.8萬噸,西南地區上漲49.77萬噸,而華北地區11個城市20號無縫鋼管庫存總計為218.58萬噸,環比減少4.46萬噸,同比增加111.09萬噸。由此可見,較高的庫存仍將壓制20號無縫鋼管價格漲幅。
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