2014年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展繼續(xù)承受下行壓力，受鋼材需求進(jìn)入峰值平臺(tái)區(qū)影響，無(wú)縫鋼管企業(yè)繼續(xù)面臨市場(chǎng)供大于求、環(huán)保壓力加大等困難。從總體情況看,無(wú)縫鋼管上市公司所面臨的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
在行業(yè)整體微利運(yùn)行的情況下，盈利能力和現(xiàn)金流優(yōu)劣作為上市公司的基礎(chǔ)生存能力顯得尤為重要，盈利能力的強(qiáng)弱和現(xiàn)金流是否充裕在危機(jī)中關(guān)系著企業(yè)能否在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)生存和發(fā)展。
基于此，本文選用系統(tǒng)聚類的分析方法，將24家無(wú)縫鋼管上市公司進(jìn)行分類，對(duì)其盈利能力進(jìn)行綜合分析，找到各類群之間的差距，以幫助無(wú)縫鋼管上市公司找到自身存在的不足。
無(wú)縫鋼管上市公司盈利能力各分項(xiàng)指標(biāo)情況
在2014年年報(bào)中，SW無(wú)縫鋼管板塊（含普鋼、特鋼，下同）的銷售毛利率為7.80%，24家無(wú)縫鋼管上市公司中有7家上市公司超過(guò)平均水平（見表1）。從銷售毛利率同比增長(zhǎng)情況看，共有18家上市公司出現(xiàn)了不同程度的同比上升，其中首鋼股份同比增幅超過(guò)了6個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是2013年末首鋼股份銷售毛利率處在較低水平所致。
在銷售凈利率方面，SW無(wú)縫鋼管板塊銷售凈利率為0.63%，24家無(wú)縫鋼管上市公司中有10家上市公司超過(guò)平均水平（見表2）。其中，寶鋼股 份以3.25%的銷售凈利率高居榜首，且同比上升了0.07個(gè)百分點(diǎn)；其余23家上市公司中，該項(xiàng)指標(biāo)超過(guò)1%的有4家公司，14家上市公司處于微利運(yùn)行 狀態(tài)，還有5家上市公司銷售凈利率為負(fù)值。從同比變化情況看，重慶無(wú)縫鋼管銷售凈利率增幅最為明顯，同比上升了14.65個(gè)百分點(diǎn)，與營(yíng)業(yè)外收入29.09億 元有關(guān)。
在凈資產(chǎn)收益率方面，SW無(wú)縫鋼管板塊凈資產(chǎn)收益率為1.67%，24家無(wú)縫鋼管上市公司中有8家高于 行業(yè)平均水平（見表3）。新鋼股份、寶鋼股份、新興鑄管的凈資產(chǎn)收益率超過(guò)了5.00%，山東無(wú)縫鋼管、凌鋼股份、韶鋼松山、八一無(wú)縫鋼管在該項(xiàng)指標(biāo)上為負(fù)值。從 同比情況看，共有10家公司凈資產(chǎn)收益率同比上升，其中重慶無(wú)縫鋼管、酒鋼宏興、南鋼股份3家公司上升幅度最為明顯。
在總資產(chǎn)報(bào)酬率方面，總資產(chǎn)報(bào)酬率為正值的共有20家上市公司（見表4）。寶鋼股份、武鋼股份以3.79%的總資產(chǎn)報(bào)酬率并列第一，新興鑄管、三鋼閩光、安陽(yáng)無(wú)縫鋼管、南鋼股份、鞍鋼股份、柳鋼股份總資產(chǎn)報(bào)酬率在3.00%以上。山東無(wú)縫鋼管、凌鋼股份、韶鋼松山、八一無(wú)縫鋼管4家上市公司總資產(chǎn)報(bào)酬率為負(fù)值，表明這4家上市公司息稅前利潤(rùn)為負(fù)。szhywzm.cn
在投入資本回報(bào)率方面，24家上市公司中投入資本回報(bào)率大于3%的只有寶鋼股份一家，顯示出寶 鋼股份在投入資本平均額較大的前提下，由于經(jīng)營(yíng)效益好于其余23家上市公司，仍然保持了行業(yè)內(nèi)最高的盈利水平（見表5）。投入資本回報(bào)率大于1%的共有6 家上市公司，大多數(shù)上市公司在該項(xiàng)指標(biāo)的表現(xiàn)上集中在0~0.90%，還有4家上市公司的投入資本回報(bào)率低于0，表明這4家上市公司2014年度為虧損狀 態(tài)。
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