需求淡季大口徑無縫鋼管價格上下兩難，一旦在目前時點出現破位下行，筆者認為空間有限，且很可能演變成先跌后漲的“挖坑”行情。
從12月份的大口徑無縫鋼管產量高位運行以及庫存持續下降情況看，12月是一個供需兩旺的格局，需求回升消化了高產量和部分庫存。目前大型鋼企大口徑無縫鋼管毛利維持在200元左右，中小鋼企螺紋毛利150元左右的水平，進入11月，高毛利使得大口徑無縫鋼管產量還難有大幅下降，日均大口徑無縫鋼管產量很可能還會維持在180-190萬噸之間。北方資源逐漸南下，供過于求的格局已經顯現。但我們應該看到，自10月開始整個市場對于這種淡季預期已充分考慮，反映到現貨市場上，是貿易商不愿囤貨，社會庫存持續下降，無論是建筑用無縫鋼管還是熱軋、冷軋管，庫存都處于下降階段，大口徑無縫鋼管庫存自3月份的高點已經下降了42%。反映到期貨市場上，則表現為期價的高貼水，按磅計目前3301合約相比上海地區現貨價格貼水在260元左右，3305合約貼水200元左右。高貼水已限制了期價跌幅，特別是對近月合約有很強支撐。
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