在轉型背景下需求階段性觸底之后，無縫鋼管價格反彈需要滿足三個條件：一是宏觀經濟企穩回升持續改善市場預期，或至少一段時間內無法對樂觀預期證偽;二是需求總體平穩、波動不大，補庫帶來的需求增量依然可以帶動鋼價上漲，釋放基本面改善的信號;三是供給不會“傷害”鋼價。
對比來看，我們傾向于認為，目前的無縫鋼管市場價格下跌風險不大。首先，無縫鋼管去庫存化仍在延續。社會庫存已經連續24周下降，較低的庫存水平具備一定的比較優勢，即便金九旺季需求恢復低于預期，低位庫存對鋼價的負面影響也不大，預計后期鋼價繼續下跌幅度的空間相對有限。其次，傳統消費旺季來臨。隨著鐵路、公路、城市基礎設施投資增速加快，以及棚戶區改造的推進，后期需求的恢復讓市場對鋼市回升仍有期待。再次，宏觀經濟加速企穩回升。8月制造業數據顯示國內經濟企穩回升，且規模以上工業增加值同比實際增長10.4%，環比增長0.93%，說明“穩增長、調結構”等一系列政策已經取得了初步成效。作為強周期性行業，宏觀經濟基本面好轉將為無縫鋼管市場需求奠定較好基礎。
未來，隨著無縫鋼管庫存水平的持續下降，即便需求面不會出現強勁復蘇，但只要供給方不“傷害”鋼價，偏高的鋼產量仍有望被不斷消化，無縫鋼管價格反彈仍在預期之中。而鋼市走好，則煤焦市場無憂。
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