冬季是大口徑無縫鋼管消費淡季。從螺紋鋼相對庫存的歷史數據觀察,歷年社會庫存峰值出現于年初的2月,而低谷往往在每年12月。為應對冬季消費低迷的市場,年末大部分鋼鐵生產企業安排調修或設備檢修,壓縮產量降低資源供應以緩解供應壓力,即便如此,多數情況下市場仍然存在供需缺口,超出市場需求的資源供應量通常由大口徑無縫鋼管貿易商冬儲消化。由此可見,鋼貿商的冬儲是緩解大口徑無縫鋼管季節性供需矛盾的蓄水池,蓄水池的容量則取決于鋼貿商的流通資金充裕程度和其對未來大口徑無縫鋼管市場價格的預期。
當前,國內大口徑無縫鋼管市場正在經歷上述長、中、短三個不同頻率的周期性因素的影響,且三類周期性因素均利空鋼價,出現共振現象。若無三季度國家“穩增長”措施的提振,鋼鐵行業或將在數月前便進入了寒冬。目前大口徑無縫鋼管期現貨價格重心下移,是自2011年中期以來行業調整引發的供需關系再平衡在大口徑無縫鋼管價格上的正常表現。從供需角度分析,近期大口徑無縫鋼管價格不存在向上突破的基礎。未來價格能否出現轉機,應關注明年年初短周期因素淡化后,隨著新增信貸資金的釋放,鋼貿商是否具備冬儲的積極心態。而價格能否反彈,則更多依賴于行業去庫存化進度是否達到合理的再平衡位置。
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