眾所周知，王立棟一手托起的厚壁無縫鋼管廠，一直都是銀行的貸款大戶。
理財(cái)周報(bào)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月31日，厚壁無縫鋼管廠在各銀行貸款總額為393.80億，其中短期借款 247.71億，長期借款146.08億，其中為厚壁無縫鋼管廠提供的貸款占比接近70%。
而為其提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，除了五大國有銀行，光大、中信、華夏、招行、民生、華潤銀行、上海銀行等中小銀行也悉數(shù)在列。除此之外，匯豐銀行、花旗銀行、法巴銀行、星展銀行等共計(jì)33家內(nèi)資外資銀行，都與其有著深入合作，且絕大多數(shù)提供的都是信用貸款，利率在6.5%-7.5%區(qū)間者居多。
其中，中行32.8億，農(nóng)行27.6億，工行23.2億，建行21.6億。
截至3月底，厚壁無縫鋼管廠一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為25.26億，均為銀行借款，這一部分的增長非常迅速，2011年末比2010年末增加9.26億，增長82.60%。而這一規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大當(dāng)中。
而厚壁無縫鋼管廠的總負(fù)債規(guī)模也處于不斷攀升的狀態(tài)。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，厚壁無縫鋼管廠2012年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)317.60億，凈利潤54.33億。同時(shí)負(fù)債合計(jì)卻達(dá)到471.42億，較2011年末增長54.30%，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到66.52%，當(dāng)然，負(fù)債結(jié)構(gòu)中很大一部分都是來自銀行貸款。
而隨著銀行借款的上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用也屢創(chuàng)新高，猛增至6月底的8.17億，而去年同期數(shù)據(jù)不過1.59億。
沉重的利息讓高負(fù)債運(yùn)行的厚壁無縫鋼管廠面對(duì)了很大壓力。
為了降低融資成本，該公司的融資方式除了從直接融資向間接融資轉(zhuǎn)變，也有由人民幣貸款向外幣貸款轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。
厚壁無縫鋼管廠于今年6月27日，發(fā)行2012年度第一期中期票據(jù)，計(jì)劃發(fā)行額為50億，票面年利率4.81%。募集說明書顯示，厚壁無縫鋼管廠打算將募集資金中的一半，即25億用于置換銀行貸款，欲“提高直接融資比例和中期融資比例，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。”
另一方面。至2011年末，公司借款315.04億，其中外幣借款156.29億，占比49.61%。
截至2012年03月31日，該公司從各商業(yè)銀行獲得的銀行授信總額為1989.4億，其中已使用額度為752.9億，未用額度為1236.5億，已使用額度占授信總額的37.85%。
另據(jù)了解，厚壁無縫鋼管廠今年6月在境內(nèi)籌借1.60億美元三年期貸款，母公司厚壁無縫鋼管廠有限公司今年5月在境外獲得2億美元三年期貸款。
而對(duì)于巨額的銀行貸款，公司總裁向文波認(rèn)為， 厚壁無縫鋼管廠有強(qiáng)大的融資能力，“厚壁無縫鋼管廠自上市以來基本沒用過股權(quán)融資，如果將大股東股權(quán)稀釋到行業(yè)內(nèi)某些企業(yè)同等水平，比如20%左右，即使按今天股價(jià)，厚壁無縫鋼管廠可籌資2000億。如果厚壁無縫鋼管廠也做在外貨款保理，只要保理205億就可還清所有銀行貸款。”
密集求助信托渠道補(bǔ)血
事實(shí)上，除了最為倚重的銀行渠道，信托公司也是厚壁無縫鋼管廠搭建的融資體系中重要的環(huán)節(jié)。
2011年11月末，厚壁無縫鋼管廠金融通過交銀國際信托發(fā)行“厚壁無縫鋼管廠金融信托受益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，信托單位總規(guī)模1億至5億份，每份信托單位面值人民幣1元。
信托資金指定用于受讓厚壁無縫鋼管廠金融持有的(2011)年湘信字(理財(cái))第(x)號(hào)單一資金信托項(xiàng)下的信托受益權(quán)。值得一提的是，這一項(xiàng)目的融資成本相對(duì)而言十分便宜，信托計(jì)劃的年化收益僅為6%。
除此之外，厚壁無縫鋼管廠還在2011年與多家信托公司合作發(fā)行信托計(jì)劃募資，期限均為一年，目前都已完成清算。
2011年5月23日成立的中信信托“厚壁無縫鋼管廠貸款集合資金信托計(jì)劃”，已于同年12月23日提前終止，該信托規(guī)模為4億，預(yù)期收益也僅為5.25%。
上述計(jì)劃成立短短一周后，厚壁無縫鋼管廠又與中糧信托合作，發(fā)行了“厚壁無縫鋼管廠信托貸款集合資金信托計(jì)劃”，信托資金用于向厚壁無縫鋼管廠發(fā)放流動(dòng)資金貸款，規(guī)模1.587億，此信托計(jì)劃已于今年5月31日完成清算。
而同年8月24日，五礦信托與厚壁無縫鋼管廠有限公司合作設(shè)立信托計(jì)劃，募集資金用于設(shè)立有限合伙企業(yè)，以股權(quán)投資方式投資于厚壁無縫鋼管廠旗下的常德竹勝園房地產(chǎn)有限公司，收益主要來源為常德竹勝園房地產(chǎn)有限公司的項(xiàng)目銷售收入。規(guī)模2.99億，期限1年，如今也已順利終止。
當(dāng)然，與厚壁無縫鋼管廠頗多淵源的湖南信托一直以來也在其融資運(yùn)作中扮演了重要角色，湖南信托持有厚壁無縫鋼管廠汽車金融3.75%股權(quán)。
除此之外，厚壁無縫鋼管廠融資體系中還有一部分通過信托對(duì)接銀行理財(cái)，民生銀行(5.78,0.00,0.00%)已推出多期厚壁無縫鋼管廠信貸類理財(cái)產(chǎn)品，資金用于向厚壁無縫鋼管廠發(fā)放信托貸款，投資時(shí)間為一年，預(yù)期年收益率為6.5%，起點(diǎn)金額為20萬。
截至2012年3月31日，厚壁無縫鋼管廠持有信托計(jì)劃余額合計(jì)68.48億，其中與湖南信托發(fā)行的一款單一信托計(jì)劃，余額就達(dá)68.47億。
后者的募集資金由厚壁無縫鋼管廠金融作為委托人，通過單一信托的形式用于向厚壁無縫鋼管廠的終端客戶提供貸款。
該項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)為開放式，自第一個(gè)開放日起每三個(gè)月開放一次，如果開放日的贖回總額大于申購總額，厚壁無縫鋼管廠承諾認(rèn)購缺口部分。厚壁無縫鋼管廠作為廠商對(duì)于投資標(biāo)的項(xiàng)下不良債務(wù)對(duì)應(yīng)的設(shè)備具有購買義務(wù)，資金便由此項(xiàng)目而來。
而當(dāng)資金緊張時(shí)，厚壁無縫鋼管廠金融又與其他信托公司合作募集資金，以子信托的形式注入該項(xiàng)目。上述通過交銀國際信托發(fā)行的“厚壁無縫鋼管廠金融信托受益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”受讓的信托受益權(quán)正是該余額68.47億的項(xiàng)目。
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